一、 互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療

疫情期間，平安好醫(yī)生，阿里健康，叮當(dāng)快藥，微醫(yī)等互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)的注冊(cè)用戶和問診用戶數(shù)量大規(guī)模提升。大規(guī)模的沉寂用戶被喚醒，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療在人群中的接受度進(jìn)一步提高。

同時(shí)，2月6日，國家衛(wèi)健委發(fā)布《關(guān)于在疫情防控中做好互聯(lián)網(wǎng)診療咨詢服務(wù)工作的通知》，提出要“大力開展互聯(lián)網(wǎng)診療服務(wù)，特別是對(duì)發(fā)熱患者的互聯(lián)網(wǎng)診療咨詢服務(wù)，進(jìn)一步完善‘互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康’服務(wù)功能，包括但不限于線上健康評(píng)估、健康指導(dǎo)、健康宣教、就診指導(dǎo)、慢病復(fù)診、心理疏導(dǎo)等，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)診療咨詢服務(wù)在疫情防控中發(fā)揮更為重要的作用。

我在以前的文章多次提到，“新醫(yī)改”的目的是將“以藥養(yǎng)醫(yī)”逐步轉(zhuǎn)換為“醫(yī)藥分離”，實(shí)現(xiàn)人口老齡化下的醫(yī)保資金精細(xì)化管理。

“醫(yī)藥分離”的核心問題就是醫(yī)院處方權(quán)的問題。國家可以通過集采，降低藥品價(jià)格，實(shí)現(xiàn)藥品無回扣。但是醫(yī)院醫(yī)生依然具有強(qiáng)大的處方權(quán)，醫(yī)生可以通過多復(fù)診的方式，挾處方以令患者。互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療則是把大量的擁有處方權(quán)的二級(jí)以下醫(yī)院的醫(yī)生置于平臺(tái)中，在慢性病和常見病的診斷中，分散三甲醫(yī)院醫(yī)生的處方權(quán)?？梢娀ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)療的重要性。

可是原來的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療，真的是一言難盡，說的天花亂墜，其實(shí)絕大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)都只是個(gè)藥品商城。此次疫情加速了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療在問診層面的普及，也算是在戰(zhàn)略層面的一次促進(jìn)。

其實(shí)利好的標(biāo)的公司平安好醫(yī)生，阿里健康這一段已經(jīng)漲起來，A股的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療軟件服務(wù)商久遠(yuǎn)銀海，創(chuàng)業(yè)慧康，衛(wèi)寧健康等也漲的不錯(cuò)。不過老王在這里給大家提個(gè)醒，如無透徹研究切勿追高。

二、連鎖藥店

我在前一篇文章中講過，藥店行業(yè)處于連鎖逐步擠壓?jiǎn)误w藥店出局的大趨勢(shì)，但是目前的競(jìng)爭(zhēng)僅處在資本層面上的競(jìng)爭(zhēng)，即通過資本優(yōu)勢(shì)，多開門店分散單體藥店的客流量達(dá)到擠壓的目的。而單體藥店可以通過虛增費(fèi)用的形式，降低凈利潤(rùn)，從而達(dá)到少繳或者不繳企業(yè)所得稅，所以擠壓?jiǎn)误w藥店出局的速度較慢。

而隨著“醫(yī)藥分離”的趨勢(shì)逐步形成，處方藥外流將增加連鎖藥店與單體藥店的競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)，加速藥店行業(yè)的整合。上文也已經(jīng)提到了，“醫(yī)藥分離”的前提是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的普及和集采的普及。1月初，聯(lián)盟地區(qū)的集采已經(jīng)普及，此次疫情又加速了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的普及，所以連鎖藥店的集中度提升的速度將加速。

疫情剛開始的時(shí)候，大家肯定也看到過這樣的新聞：有些藥店惡意加價(jià)，原價(jià)20多的口罩賣到60多，直接遭市場(chǎng)監(jiān)督局罰款300萬。這也加速了單體藥店的出清。

短期不確定因素也是存在的，疫情對(duì)藥店經(jīng)營的負(fù)面影響包括保健品銷售增速下降、部分地區(qū)嚴(yán)控退燒止咳藥銷售、新開店進(jìn)度受影響等。與之相對(duì)的是疫情相關(guān)產(chǎn)品的銷量大增，如雙黃連口服液、連花清瘟膠囊等。算是利好利空同在。

三、血制品

此次疫情之中，靜丙發(fā)揮了巨大的作用。資料顯示，靜丙可以有效增強(qiáng)人體免疫力，在沒有特效藥的時(shí)期，靜丙在預(yù)防和治療的過程中發(fā)揮了重要作用。靜丙的銷量再短期內(nèi)也會(huì)大增。

長(zhǎng)期來看，血制品從采集到制作再到批簽、銷售，時(shí)間周期長(zhǎng)。采漿需要90天檢疫期，過了檢疫期才能投入生產(chǎn)；生產(chǎn)周期約為3個(gè)月；中檢院批發(fā)約2-3個(gè)月；批簽到銷售約2個(gè)月，整個(gè)周期近10個(gè)月。

此次疫情期間，各血漿站采漿工作全面停止，因此可以推斷，2020年上半年血制品的銷量影響不大（2019年5月-11月采漿）。由于兩票制的原因，市場(chǎng)的渠道庫存（在流通企業(yè)或醫(yī)院庫房）也大大減少，此次疫情又消耗掉了部分庫存，因此2020年下半年，由于疫情期間停止采漿導(dǎo)致的生產(chǎn)量減少，同時(shí)渠道庫存也大幅下降，血制品會(huì)出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況?？赡軙?huì)出現(xiàn)血制品漲價(jià)的情況，但是也不排除替代品銷量增長(zhǎng)的可能性。

四、基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)

此次疫情中，我們看到基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)對(duì)于早期和輕癥患者的隔離、收治意義重大。因此我推斷，疫情結(jié)束后，基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)將得到新一輪的鼓勵(lì)和支持。

在基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)建設(shè)期，邁瑞醫(yī)療等一些國產(chǎn)醫(yī)療器械制造商將會(huì)有一波紅利期。隨著基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)診療能力的提升，造影劑、胃鏡等藥品醫(yī)療耗材銷量也會(huì)隨之增加。

五、體檢

疫情結(jié)束后，可能大家的健康意識(shí)會(huì)越來越強(qiáng)，長(zhǎng)期來看，美年健康個(gè)檢占比逐步提高的邏輯也更加強(qiáng)勁。

但是短期來看，利空大于利多。利空表現(xiàn)在，于美年健康團(tuán)檢占比較高，而工廠在停工期間依然需要發(fā)放工資，所以會(huì)導(dǎo)致一些小型工廠倒閉，中大型工廠業(yè)績(jī)不佳，因此對(duì)于體檢這種可選福利來說，會(huì)造成很大影響。利多表現(xiàn)在，美年健康是為數(shù)不多提供復(fù)工新冠肺炎檢測(cè)的體檢中心，這波機(jī)會(huì)也會(huì)挽回部分損失。

六、原料藥

原料藥企業(yè)其實(shí)類似化工廠。疫情期間，工廠停工，工資照發(fā)，加速小企業(yè)出清的邏輯各行各業(yè)有適用，原料藥怎么能缺席。

七、新藥審評(píng)機(jī)制

疫情期間Gliead新藥瑞德西韋進(jìn)入臨床的特殊審評(píng)是一個(gè)標(biāo)志性事件。對(duì)于我國有重大意義的新藥審評(píng)速度有望進(jìn)一步加速，這對(duì)于新藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有促進(jìn)作用。利好CRO、創(chuàng)新藥、疫苗等行業(yè)。

八、總結(jié)

當(dāng)然，除了以上幾個(gè)醫(yī)藥細(xì)分領(lǐng)域的影響外，此次疫情中，醫(yī)藥板塊里漲幅較大的是抗病毒板塊，如魯抗醫(yī)藥，海正藥業(yè)等，最近都漲的較好。確實(shí)，在此次疫情下，抗病毒用藥量會(huì)上來，但是長(zhǎng)期來看，疫情總會(huì)過去，因此短期的用量增加，不代表長(zhǎng)期用量增加，因此切勿隨意追高抗病毒板塊。

另外疫苗方面，國家已經(jīng)在積極研發(fā)，據(jù)新聞報(bào)道，新型冠狀病毒疫苗還要18個(gè)月后才能出來，目前幾家上市疫苗公司均積極參與研發(fā)。對(duì)疫苗上市公司無疑是利好。此外，目前國內(nèi)疫苗行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局也相對(duì)穩(wěn)定，并且疫苗是類消費(fèi)品，因此，可以長(zhǎng)期關(guān)注疫苗行業(yè)。

最后，除了醫(yī)藥行業(yè)外，此次疫情對(duì)于小企業(yè)出清這個(gè)邏輯，也適用于其他行業(yè)。同時(shí)，此次疫情中，我們也看到了一些跨行業(yè)的顛覆性的事，比如直播行業(yè)對(duì)啤酒的影響（夜店直播蹦迪熱度霸榜），視頻平臺(tái)是否會(huì)磨平電影行業(yè)的不確定性（囧媽在西瓜視頻上免費(fèi)看），游戲行業(yè)是否會(huì)顛覆廣告業(yè)（現(xiàn)在的免費(fèi)游戲都需要大量看廣告獲得特殊道具)。這些現(xiàn)象都值得我們?nèi)プ屑?xì)思考，重新審視當(dāng)前的各行各業(yè)。