概述IT行業(yè)分類情況及行業(yè)發(fā)展概況，內(nèi)容分為四大部分：一、IT行業(yè)分類及公司分類；二、IT行業(yè)子行業(yè)--信息設(shè)備行業(yè)概況；三、IT行業(yè)子行業(yè)--信息服務(wù)行業(yè)概況；四、IT行業(yè)子行業(yè)--信息服務(wù)行業(yè)概況。


一、 ? ?IT行業(yè)細(xì)分行業(yè)及公司分類，目前有好幾種行業(yè)分類方法，包括：Wind行業(yè)分類、申萬行業(yè)分類、證監(jiān)會行業(yè)分類、GICS行業(yè)分類。對于IT行業(yè)來說，申萬行業(yè)分類在研究中應(yīng)用得比較多，其分類也較合理，因此我們主要應(yīng)用申萬行業(yè)分類將IT行業(yè)的子行業(yè)及相關(guān)公司做了劃分。信息技術(shù)行業(yè)（IT行業(yè)）的范圍包括了三個一級行業(yè)，分別是信息設(shè)備、信息服務(wù)、電子元器件。其中信息設(shè)備包括計算機(jī)設(shè)備和通信設(shè)備兩個子行業(yè)，信息服務(wù)包括傳媒、計算機(jī)應(yīng)用、通信運營和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)四個子行業(yè)，電子元器件包括半導(dǎo)體、元件、顯示器件和其它電子器件四個子行業(yè)。更具體的細(xì)分行業(yè)和相關(guān)公司劃分情況參見excel表‘IT行業(yè)分類（申萬）純數(shù)據(jù)版.xls目前存有的疑問有兩個。一是電子元器件行業(yè)是否屬于IT行業(yè)？它是否應(yīng)該劃分在電子行業(yè)當(dāng)中？二是傳媒行業(yè)作為信息服務(wù)行業(yè)的子行業(yè)是否合理？是否要將傳媒行業(yè)單獨區(qū)分于IT行業(yè)之外二、


二、 ? ?IT行業(yè)子行業(yè)--信息設(shè)備行業(yè)概況 ?信息設(shè)備行業(yè)分為計算機(jī)設(shè)備和通信設(shè)備兩個子行業(yè)。通過幾天的行業(yè)研究報告閱讀，我對它們有了一個大概的認(rèn)識，現(xiàn)將要點總結(jié)如下：


?1、計算機(jī)設(shè)備該行業(yè)也可以叫做計算機(jī)硬件行業(yè)。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)周期中，該行業(yè)表現(xiàn)低迷。受到宏觀經(jīng)濟(jì)的不利因素影響，企業(yè)硬件投資和消費支出被削減，需求的減少導(dǎo)致市場低迷。同時因為行業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)化程度較高，市場需求萎縮使得廠商不得不依靠價格戰(zhàn)來爭取更多的市場份額，所以銷量減少且利潤降低是一個主趨勢，大部分國內(nèi)廠商由于缺乏競爭優(yōu)勢，可能成為競爭中的犧牲品，繼而引發(fā)行業(yè)洗牌。從細(xì)分行業(yè)來看，計算機(jī)設(shè)備各細(xì)分行業(yè)業(yè)績分化嚴(yán)重。受行業(yè)國都證券投資部研究文檔。2013中國互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)投資盤點報告國都證券投資部專題研究報告2不景氣影響較嚴(yán)重的是整機(jī)制造行業(yè)和零部件制造行業(yè)，凈利潤均出現(xiàn)了較大幅度的下滑。而專用設(shè)備制造行業(yè)的營業(yè)收入和凈利潤都猛增，主要得益于國內(nèi)金融行業(yè)的快速發(fā)展帶來的需求猛增。這是該行業(yè)在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下主要的一個亮點。專用設(shè)備行業(yè)的重點公司有：長城信息、南天信息、廣電運通和御銀股份。


2、通信設(shè)備2009年有可能是近幾年國內(nèi)通信設(shè)備行業(yè)增長率最好的一年，它與當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)下行趨勢的相關(guān)度較小，且有良好的發(fā)展機(jī)遇。從國內(nèi)需求來看，預(yù)計中國電信固定投資在2009~2010年將繼續(xù)受益于3G、寬帶網(wǎng)絡(luò)、號碼攜帶政策前的網(wǎng)絡(luò)提升三個熱點，而保持高位運行，帶來對移動網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、光運輸設(shè)備、IT支撐系統(tǒng)、業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、光纖光纜、FTTX設(shè)備等的需求，使國內(nèi)通信設(shè)備商受益。 從海外業(yè)務(wù)來看，國內(nèi)通信設(shè)備商的海外業(yè)務(wù)主要集中在發(fā)展中國家，發(fā)展中國家的電信普及率低，電 話用戶增長較快，對電信服務(wù)需求屬于剛性需求，在宏觀經(jīng)濟(jì)下行的時候，政府還有可能反而鼓勵電信投資以拉動經(jīng)濟(jì)增長，預(yù)計國內(nèi)廠商的國際市場需求仍將保持穩(wěn)定增長。從競爭格局來看，從2006~2007年，全球通信設(shè)備制造行業(yè)發(fā)生了一系列并購和重組事件，經(jīng)過這一輪洗牌后，余下的主要有6家供應(yīng)商（愛立信、諾西、華為、阿郎、中興、摩托）。隨著全球宏觀經(jīng)濟(jì)衰退，我們認(rèn)為行業(yè)洗牌仍將繼續(xù)甚至加速，此時國內(nèi)通信設(shè)備廠商的成本優(yōu)勢將有助于其在洗牌中勝出，增加市場份額?？梢躁P(guān)注中興通訊。 ?隨著電信重組完成，09年的電信投資結(jié)構(gòu)可能有所調(diào)整：（1）無線網(wǎng)投資占比進(jìn)一步提升；（2）網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、測試和網(wǎng)絡(luò)監(jiān)測相關(guān)投入有望加大；（3）光纖光纜投資需求仍然旺盛。因此從細(xì)分行業(yè)的角度，可以重點關(guān)注無線設(shè)備行業(yè)、光纖光纜行業(yè)、移動網(wǎng)優(yōu)行業(yè)。關(guān)注個股中興通訊、中天科技、亨通光電、三維通信。


三、IT行業(yè)子行業(yè)--信息服務(wù)行業(yè)概況


1、傳媒我國經(jīng)濟(jì)增速回落對我國廣告市場影響不大，而我國傳媒行業(yè)是以廣告為主要收入來源的，因此傳媒行業(yè)也受影響不大。相反，部分出口企業(yè)可能轉(zhuǎn)道開拓國內(nèi)市場從而增加廣告投放，未來我國巨大內(nèi)需市場也即將開放，一切都意味著潛在的巨大廣告市場，也意味著傳媒行業(yè)良好的增長空間 傳媒行業(yè)分為出版和廣播電影電視兩個子行業(yè)。出版有出版發(fā)行和平面媒體兩個細(xì)分行業(yè)。廣播電影電視行業(yè)我們主要考慮有線網(wǎng)絡(luò)和電視兩個細(xì)分行業(yè)。有線網(wǎng)絡(luò)行業(yè)正處在長期增長的起點。數(shù)字化改造是近年來整個廣電行業(yè)影響最深遠(yuǎn)的事情。數(shù)字化將給有線網(wǎng)絡(luò)公司及節(jié)目制作方國都證券投資部專題研究報告。
3帶來新的發(fā)展機(jī)會，將改變長期制約其發(fā)展的業(yè)務(wù)模式，長期成長空間由此打開。數(shù)字電視網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展可以借鑒互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展經(jīng)歷，他們的共同點都是擁有巨大的用戶資源，但均曾經(jīng)或正在經(jīng)歷盈利模式的探索，一旦找到某種易接受的盈利模式或增值業(yè)務(wù)，盈利就會出現(xiàn)大幅增長。所以有線網(wǎng)絡(luò)行業(yè)在防御的基礎(chǔ)上具有向上的彈性。公司首選已經(jīng)完成數(shù)字電視轉(zhuǎn)換而未來資本開支較小的天威視訊。平面媒體行業(yè)生存壓力較小，但發(fā)展面臨較大壓力。與發(fā)達(dá)國家相比，我國報業(yè)才剛剛起步，完全可以通過多元化辦報、辦社區(qū)報、進(jìn)入電視互聯(lián)網(wǎng)和戶外等傳播模式，來擺脫短期壓力，實現(xiàn)綜合轉(zhuǎn)型。2009年廣告主在預(yù)算不多的情況下，80%的廣告會投放到20%的媒體中，龍頭企業(yè)將被優(yōu)先選擇。并且報業(yè)公司的增長前景依賴于區(qū)域壟斷優(yōu)勢，關(guān)注博瑞傳播。出版發(fā)行行業(yè)沒有什么亮點，未來的行業(yè)增長機(jī)會來自數(shù)字出版，要選擇個股需等待數(shù)字出版時代誰能領(lǐng)先。電視媒體受當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢影響并不顯著，因為電視廣告對核心受眾的覆蓋率最高且穩(wěn)定，且電視廣告的前五大廣告客戶都集中在化妝品、yao品、食品、飲料以及商業(yè)服務(wù)業(yè)中，因此周期性特征并不顯著。電視媒體在2009年將呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的趨勢，強(qiáng)勢電視媒體的廣告受經(jīng)濟(jì)減速影響小。


2、計算機(jī)應(yīng)用該行業(yè)也可以叫做計算機(jī)軟件與服務(wù)行業(yè)。中國的信息化率長期低于世界平均水平，近幾年軟件產(chǎn)業(yè)在國家各項政策的扶持下呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，軟件服務(wù)行業(yè)需求剛性明顯，因此具備良好的防御性。從全球角度看，軟件服務(wù)行業(yè)的防御性來自三個方面：現(xiàn)金流的穩(wěn)定性；高可變成本；高現(xiàn)金低負(fù)債穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債表。但是對于中國軟件企業(yè)來說，由于同質(zhì)化嚴(yán)重和規(guī)?；笔В瑫簳r很難期待軟件行業(yè)出現(xiàn)超越預(yù)期的增長。在核心技術(shù)創(chuàng)新能力缺失的背景下，國內(nèi)軟件公司往往無法控制價格，出現(xiàn)?價格戰(zhàn)?，同時需要利用不同的銷售手段來完成銷售，消耗著比國外同行更多的銷售費用。從國內(nèi)IT投資結(jié)構(gòu)來看，硬件過高，軟件服務(wù)比例偏低，可以預(yù)見的是，未來軟件服務(wù)行業(yè)投資增速會遠(yuǎn)高于硬件行業(yè)投資增速。因此，軟件服務(wù)行業(yè)的長期投資價值值得關(guān)注。目前，軟件服務(wù)行業(yè)缺乏行業(yè)性投資機(jī)會，但是仍然可以考慮通過選擇細(xì)分行業(yè)精選個股來達(dá)到超額收益的目的。軟件服務(wù)行業(yè)大致分為管理軟件、軟件外包和系統(tǒng)集成三個部分。管理軟件是完全立足于本土的產(chǎn)品，其需求波動主要來自國內(nèi)，目前我國管理軟件滲透率不足10%，中小企業(yè)應(yīng)用的比例很低。經(jīng)濟(jì)下滑引起的需求減少主要來自中小企業(yè)，而高端需求則受影響不大，因此預(yù)計總體仍然可以保持平穩(wěn)增長。市場競爭格局穩(wěn)定，看好龍頭企業(yè)，比如用友軟件。軟件外包近年來一直保持高速發(fā)展，最大的發(fā)包方是日本，此次金融危國都證券投資部專題研究報告4機(jī)中，日本和美國經(jīng)濟(jì)已陷入衰退，短期內(nèi)這必然會給軟件外包行業(yè)造成一定的影響，但是長期來看，我國的成本優(yōu)勢仍然存在，發(fā)包國必然傾向于將更多的業(yè)務(wù)外包以達(dá)到降低成本的目的，未來軟件外包行業(yè)的成長空間仍然很大，關(guān)注東軟集團(tuán)和浙大網(wǎng)新。系統(tǒng)集成主要集中在政府、電信和金融行業(yè)，宏觀經(jīng)濟(jì)的不景氣有可能造成金融行業(yè)削減IT投資，但是對于側(cè)重于政府和電信投資的上市公司，其業(yè)績增長的確定性相對較強(qiáng)。關(guān)注遠(yuǎn)望谷、石基信息、科大訊飛和航天信息。


3、通信運營通信運營業(yè)是保持較高速度增長的抗周期行業(yè)。今后兩年通信運營收入增速可能超過GDP，基于以下理由：電信支出中語音部分是剛性支出；3G業(yè)務(wù)開展將釋放國內(nèi)壓抑已久的移動數(shù)據(jù)需求；重組對運營商的經(jīng)營影響將逐步消退。通信運營業(yè)未來兩年的增長動力是數(shù)據(jù)通信和移動通信。數(shù)據(jù)通信的發(fā)展動力是寬帶用戶增長及光纖到樓。移動通信的發(fā)展動力是手 機(jī)用戶數(shù)增長及3G業(yè)務(wù)增長?？春寐?lián)通，因為歷史走勢表明，在行業(yè)變動期，聯(lián)通的走勢往往強(qiáng)于大盤。


4、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)行業(yè)包括互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)、寬帶網(wǎng)絡(luò)服務(wù)、有線電視網(wǎng)絡(luò)和其它信息服務(wù)四個細(xì)分行業(yè)。對于互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)行業(yè)來說，國內(nèi)上市公司主要有海虹控股和


。海虹控股業(yè)務(wù)主要集中在網(wǎng)絡(luò)游戲和醫(yī)yao電子商務(wù)，業(yè)務(wù)主要集中在化工專業(yè)搜索引擎和電子商務(wù)網(wǎng)站。網(wǎng)絡(luò)游戲作為廉價娛樂方式在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下有望逆勢迅猛增長，但在線商務(wù)則不可避免的受到宏觀經(jīng)濟(jì)帶來的不良影響。寬帶網(wǎng)絡(luò)服務(wù)行業(yè)的代表公司是北緯通信，其主營收入為移動增值業(yè)務(wù)。在2009年，彩鈴彩信短信等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)預(yù)計可以穩(wěn)步成長，而面向3G應(yīng)用的移動黃頁位臵服務(wù)和視頻流媒體互動服務(wù)的增長可能帶來驚喜?？偟膩碚f，當(dāng)前發(fā)展態(tài)勢良好，未來成長空間巨大，可能正處在快速發(fā)展的初期，受本輪宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響較小。有線電視網(wǎng)絡(luò)行業(yè)具有收益穩(wěn)定、業(yè)績可預(yù)測性強(qiáng)的特點，在經(jīng)濟(jì)下降周期具備較好的防御性，且具備目前被低估的長期增長潛力。密切關(guān)注數(shù)字電視概念。


四、IT行業(yè)子行業(yè)--電子元器件行業(yè)概況


電子元器件行業(yè)受當(dāng)前全球金融危機(jī)影響較大，出口遇到寒流，正處在行業(yè)低谷，目前的趨勢是：需求不足衰退到來。2009年該行業(yè)存在整體性的價值投資機(jī)會的概率較小。雖然09年下半年將好于上半年，但景氣周期行下滑的趨勢難改，因為電子元國都證券投資部專題研究報告器件行業(yè)去庫存化之后消化過剩產(chǎn)能的過程將一樣痛苦，更加漫長，也因為該行業(yè)對外需依賴度最高，市場最開放，競爭最全球化。可以更多的關(guān)注一下主題投資和個股投資機(jī)會。比如3G投資帶來的投資機(jī)會：3G投資對設(shè)備需求的拉動將使超聲電子這樣國內(nèi)通訊用PCB板的主要廠商受益。