互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融互聯(lián)網(wǎng)化到科技在金融上的應(yīng)用成為科技金融的嬗變。是科技驅(qū)動的金融形色，具有傳統(tǒng)金融無可比擬的優(yōu)勢。利用ABCD技術(shù)，即人工智能、區(qū)塊鍵、云計算和大數(shù)據(jù)，多模態(tài)、全方位描繪經(jīng)融參與者的信用畫像，具有高效、個性化的特征，從而讓金融服務(wù)帶有更普惠價值和跨越時空性。解決當(dāng)今社會金融服務(wù)的不充分、不平衡問題。因此，科技金融具有良好的潛在發(fā)展性。對高端服務(wù)業(yè)的金球化具有深遠的戰(zhàn)略意義。當(dāng)今中國金融業(yè)的科技應(yīng)用技術(shù)含量逐漸提高，從追跑、并跑，逐漸到領(lǐng)跑世界，這對世界金融業(yè)具有很好的樣本意義，因此，對各國具有很大的吸引力，從而會帶動中國金融服務(wù)業(yè)的海外服務(wù)的迅速擴展。

互聯(lián)網(wǎng)金融投資怎么樣？

第一是信用違約風(fēng)險，即互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品能否實現(xiàn)其承諾的投資收益率。在全球經(jīng)濟增長低迷、中國經(jīng)濟潛在增速下降、國內(nèi)制造業(yè)存在普遍產(chǎn)能過剩、國內(nèi)服務(wù)業(yè)開放不足、影子銀行體系風(fēng)險逐漸顯現(xiàn)。

第二是期限錯配風(fēng)險，即互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品投資資產(chǎn)是期限較長的，而負債是期限很短的，一旦負債到期不能按時滾動，就可能發(fā)生流動性風(fēng)險。當(dāng)然，金融機構(gòu)的一大功能就是將短期資金轉(zhuǎn)化為長期資金，因此金融機構(gòu)都會面臨不同程度的期限錯配，而其中的關(guān)鍵是錯配的程度。

第三是最后貸款人風(fēng)險。盡管商業(yè)銀行也面臨期限錯配風(fēng)險、商業(yè)銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品也面臨信用違約風(fēng)險與期限錯配風(fēng)險，但與互聯(lián)網(wǎng)金融相比的一個重要區(qū)別是，商業(yè)銀行最終能夠獲得央行提供的最后貸款人支持。當(dāng)然，這一支持是有很大代價的，例如商業(yè)銀行必須繳納20%的法定存款準備金、自有資本充足率必須高于8%、必須滿足

監(jiān)管機構(gòu)關(guān)于風(fēng)險撥備與流動性比率的要求等。相比之下，互聯(lián)網(wǎng)金融目前面臨監(jiān)管缺失的格局，因此運營成本較低，缺乏最后貸款人保護。

除上述傳統(tǒng)風(fēng)險外，中國互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品還面臨一系列獨特風(fēng)險：

其一是法律風(fēng)險。目前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)尚處于無門檻、無標(biāo)準、無監(jiān)管的三無狀態(tài)。這導(dǎo)致部分互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品(尤其是理財產(chǎn)品)游走于合法與非法之間的灰色區(qū)域，稍有不慎就可能觸碰到“非法吸收公眾存款”或“非法集資”的高壓線。

其二是增大了央行進行貨幣信貸調(diào)控的難度。一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新使得央行的傳統(tǒng)貨幣政策中間目標(biāo)面臨一系列挑戰(zhàn)。例如，虛擬貨幣(例如Q幣)是否應(yīng)該計入M1?再如，由于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)不受法定存款準備金體系的約束，這實際上導(dǎo)致了貨幣乘數(shù)的放大。

其三是個人信用信息被濫用的風(fēng)險。首先，由互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)通過數(shù)據(jù)挖掘與數(shù)據(jù)分析，獲得個人與企業(yè)的信用信息，并將之用于信用評級的主要依據(jù)。其次，通過上述渠道獲得的信息，能否真正全面準確地衡量被評級主體的信用風(fēng)險，這里面是否存在著選擇性偏誤與系統(tǒng)性偏差。

其四是信息不對稱與信息透明度問題。如前所述，目前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)處于監(jiān)管缺失的狀態(tài)。有無獨立第三方能夠?qū)Υ诉M行風(fēng)險管控?如何防范互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)自身的監(jiān)守自盜行為。畢竟，有關(guān)調(diào)查顯示，目前在互聯(lián)網(wǎng)P2P類公司中，有專業(yè)的風(fēng)險控制團隊的僅占兩成左右。

其五是技術(shù)風(fēng)險。與傳統(tǒng)商業(yè)銀行有著獨立性很強的通信網(wǎng)絡(luò)不同，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)處于開放式的網(wǎng)絡(luò)通信系統(tǒng)中，TCP/IP協(xié)議自身的安全性面臨較大非議，而當(dāng)前的密鑰管理與

加密技術(shù)也不完善，這就導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融體系很容易遭受計算機病毒以及網(wǎng)絡(luò)黑客的攻擊。目前考慮到互聯(lián)網(wǎng)金融賬戶被盜風(fēng)險較大，阻礙了不少人參與互聯(lián)網(wǎng)金融，這其中絕非沒有專業(yè)的金融或IT人士。因此，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)必須對自身的交易系統(tǒng)、數(shù)據(jù)系統(tǒng)等進行持續(xù)的高投入以保障安全，而這無疑會加大互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的運行成本，削弱其相對于傳統(tǒng)金融行業(yè)的成本優(yōu)勢。

綜上所述，既然中國互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在起步階段就面臨如此之多的風(fēng)險，那么是否就應(yīng)該以此為由放慢甚至扼殺這一寶貴的金融創(chuàng)新呢?答案自然是否定的。有關(guān)各方應(yīng)該在充分考慮潛在風(fēng)險的基礎(chǔ)上，推動互聯(lián)網(wǎng)金融的穩(wěn)步、可持續(xù)發(fā)展。

相關(guān)建議包括：

第一，應(yīng)充分加強行業(yè)自律。用行業(yè)準入來替代政府審批，通過加強行業(yè)協(xié)會的作用，有助于規(guī)范行業(yè)的發(fā)展，并避免政府的過度介入。目前的中關(guān)村互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會，以及互聯(lián)網(wǎng)金融千人會等，都是有益的嘗試;

第二，應(yīng)該加強投資者教育，充分向投資者提示投資互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品可能面臨的風(fēng)險，且這一風(fēng)險顯著高于投資類似的傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的風(fēng)險;

第三，應(yīng)該加強網(wǎng)絡(luò)安全管理，從更高層次上來防范黑客攻擊導(dǎo)致的系統(tǒng)癱瘓;

第四，監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)該構(gòu)建靈活的、富有針對性與彈性的監(jiān)管體系，既要彌補監(jiān)管缺位，又要避免過度監(jiān)管。