新基建提出以來，光伏、數(shù)據(jù)中心、5G等都有牛股爆發(fā)出來，唯獨人工智能不見動靜。個人看來，是時機未來，但下半年可期。

1.權(quán)威數(shù)據(jù)顯示人工智能在未來10年將為全球GDP增長貢獻1.2個百分點，為全球經(jīng)濟增加13萬億美元產(chǎn)出。人工智能的發(fā)展對于中國的意義更為顯著，一方面是對于人口老齡化造成的勞動力不足的補充。另一方面，人工智能是創(chuàng)新發(fā)展的驅(qū)動力。

2.人工智能上游產(chǎn)業(yè)-AI基建蓬勃發(fā)展

人工智能的上游產(chǎn)業(yè)包括底層硬件比如芯片，傳感器以及各類計算能力的平臺。我們通常意義上面說的人工智能，主要包含四個維度，數(shù)據(jù)，算法，終端需求和算力。中國在數(shù)據(jù)和終端需求層面都達到了世界領(lǐng)先的水平，在算法上面，國內(nèi)的企業(yè)也相繼的逐步發(fā)力，華為和百度在2019年先后推出了Atlas人工智能計算平臺和中國首個智能邊緣計算平臺。但是在算力層面，領(lǐng)先的仍然是以是以擁有芯片行業(yè)的國家為主。從08年有統(tǒng)計以來，我們國家的半導(dǎo)體一直以來都是以凈進口為主，以半導(dǎo)體行業(yè)里面的主要細分行業(yè)集成電路來說，一直都在依靠凈進口，并且由于需求的增加，需求仍然處于上升通道當中。這里分享一個小故事，在疫情肆虐歐洲的時候，曾經(jīng)有他國提出中國 “口罩換光刻機” 的說法。光刻機是制造芯片的重要機器，現(xiàn)在最尖端的光刻機目前只有荷蘭的ASML可以生產(chǎn)。所以可見我們對于芯片制造硬件的渴望程度。當然并不是買來光刻機之后，馬上就可以生產(chǎn)7奈米的芯片。光刻機再高端，也只是設(shè)備，制造芯片還需要很多復(fù)雜的技術(shù)。這也是很多海外大企業(yè)積累了多年經(jīng)驗之后，攥在手里的核心競爭力。

正所謂有危才有機，我們國家在去全球化的進程當中，特別是在半導(dǎo)體領(lǐng)域每每被牽制，這也醞釀出一批優(yōu)秀企業(yè)自主演出，為進口替代的長足發(fā)展更邁出了一大步。其中中芯國際已達到7納米芯片的量產(chǎn)條件，從本地半導(dǎo)體銷售的數(shù)據(jù)我們也可以看出，中國半導(dǎo)體的體量一直在擴大，并且與國際產(chǎn)量的占比也一直處于上升通道當中。

3.人工智能中游產(chǎn)業(yè)-AI核心層

人工智能產(chǎn)業(yè)的中游層也是核心層，主要是研究各類感知技術(shù)與深度技術(shù)，并基于研究成果實現(xiàn)人工智能的商業(yè)化構(gòu)建。打個簡單的比方，我們之前知道的AlphaGo就是學(xué)習(xí)了無數(shù)的實戰(zhàn)數(shù)據(jù)之后，最后進化成戰(zhàn)無不勝的圍棋高手的。

這個層面的核心是數(shù)據(jù)，并且圍繞著各種各樣的數(shù)據(jù)，構(gòu)建學(xué)習(xí)模型，而最終達到人工智能的過程。我們國家在這個層面是達到國際水平的，因為我們通過過去10年蓬勃發(fā)展起來的各種互聯(lián)網(wǎng)+擁有了大量數(shù)據(jù)，依附于我們的另一個新基建領(lǐng)域“大數(shù)據(jù)中心”，所以可以做到在算法，和最終終端需求方面較其他國家更有優(yōu)勢。

但是現(xiàn)在的中游產(chǎn)業(yè)也完全沒有到達最終狀態(tài)，目前的人工智能研究還處在弱AI階段，還是針對特定的任務(wù)而做出的特定的規(guī)則。比方說，AlphaGo通過學(xué)習(xí)圍棋實盤，只能成為圍棋高手這一個目的，這是一種通過制定的規(guī)則和數(shù)據(jù)模型的歸納而做出的單一目的的人工智能，這一種結(jié)果的話缺乏解析性和發(fā)散性。之后隨著上游的開發(fā)，也許可以進行更為智能的類腦類學(xué)習(xí)，這樣的研究成果可以給中游企業(yè)注入更多的活力。

4.人工智能下游產(chǎn)業(yè)-未來已來

人工智能的下游層為應(yīng)用層，我們可以確確實實的感受到一系列的人工智能應(yīng)用已經(jīng)融入到我們的日常生活當中去了。比如根據(jù)我們的生活習(xí)慣而打造的智能家居，在疫情期間為集中隔離人群送餐的智能機器人，或者無人駕駛的運用，甚至更高級一點的通過對宏觀經(jīng)濟和市場行為學(xué)習(xí)而孕育出來的智能投資顧問。這樣的例子數(shù)不勝數(shù)，在國內(nèi)外都是以一些科技行業(yè)的龍頭企業(yè)為代表，來首先構(gòu)建出人工智能的商業(yè)應(yīng)用。之所以這些，比如蘋果，谷歌，騰訊，阿里為龍頭，主要是因為這些公司通過海量的個人行為數(shù)據(jù)，已經(jīng)構(gòu)建出龐大規(guī)模的數(shù)據(jù)庫，以及通過豐富的商業(yè)模式來創(chuàng)造出應(yīng)用場景。這也是為什么我們經(jīng)?？梢月牭?，某某知名企業(yè)作為領(lǐng)投一些看似很燒錢的項目，其中背后的原因大多是出于對用戶數(shù)據(jù)的收集。

近年來，激烈的市場競爭是我們國家孕育出一大批優(yōu)秀的人工智能企業(yè)，根據(jù)中國電子協(xié)會編纂的《新一代人工智能產(chǎn)業(yè)白皮書》測算，2019年我國新一代人工智能的產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到83.1億美元，在19年突破100億美元，預(yù)計到2022年產(chǎn)業(yè)規(guī)模將接近300億美元。

5.市場機會

隨著人工智能的鋪展開來，將會對全產(chǎn)業(yè)鏈帶來新的機遇，新的產(chǎn)業(yè)革命也許即將到來，新的技術(shù)革命也將起飛。我們應(yīng)當在產(chǎn)業(yè)的靠前階段做積極的布局，目前看來，整體的電子行業(yè)自12年以來的估值還算合理，處于平均水平。細分的半導(dǎo)體行業(yè)的估值已經(jīng)很高了，超過了同一時期的兩個標準差以上，這類型的行業(yè)眾星捧月，一般都不會特別便宜。從估值上，和與上證的走勢比例上面看都不便宜。在這個板塊，我們可以采取逢低布局的策略，然后在人工智能中下游行業(yè)尋找機會。

人工智能是大趨勢，做人工智能的公司肯定會有一個好的市場前景，但股票的漲跌不一定會與技術(shù)的發(fā)展同步。